ProShares Ultra VIX Short-Term Futures

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Dettagli del prodotto

ProShares Ultra VIX Short-Term Futures è un ETF domiciliato a Bethesda che mira a offrire risultati d’investimento che corrispondano al 150% della performance giornaliera dell’indice S&P 500 VIX Short-Term Futures.

L’ETF sui futures a breve termine Ultra VIX, come evidenzia il suo prospetto, è un pool di materie prime che offre agli investitori un’esposizione giornaliera con leva finanziaria ai futures VIX a breve termine, progettati principalmente per catturare la volatilità nell’ S&P 500.

Giornaliero è un termine chiave in quanto, come la maggior parte dei suoi pari con leva finanziaria, questo è solo per operazioni succinte.

Non è affatto uno di quei titoli compra e dimentica che si moltiplicano in un determinato periodo di detenzione.

I rendimenti spesso divergono dal fattore di leva 1,5x, a causa della meccanica del prodotto sottostante.

Futures è un’altra parola chiave del prodotto, poiché l’ETF basato sul pool di materie prime non fornisce tecnicamente rendimenti con leva finanziaria sul VIX stesso, ma invece sui contratti futures del secondo mese sottostante.

In un mondo ideale, l’ETF seguirebbe l’indice VIX del CBOE, che è l’indicatore de facto vol.

La prossima cosa migliore, in assenza di investimenti disponibili che seguono il VIX, rimangono i futures VIX.

Eppure i futures VIX non sono esplosivi come il VIX stesso, lasciando i drogati di volatilità continuamente alla ricerca di una soluzione: la risposta più semplice è stata quella di aumentare la leva finanziaria di 1,5 volte.

Detto questo, in precedenza l’ETF stava seguendo 2X, quindi anche questo si è in qualche modo evoluto.

Una rapida occhiata ai rendimenti totali a 1 anno per il pacchetto di volatilità con leva finanziaria dimostra visivamente il decadimento perenne intrinseco ad esso.

Un altro fattore centrale dietro le perdite continue dei prodotti sono le caratteristiche di Contango nei contratti futures.

Affinché UVXY adempia al proprio mandato, il fondo acquista e vende contratti futures (mese anteriore e mese posteriore) su base continuativa.

Il roll forward del contratto future, vendendo il mese anteriore e acquistando il mese successivo, è un esercizio costoso durante i periodi di Contango, poiché ciò implica vendere costantemente a un prezzo basso e acquistare a un prezzo elevato.

Nel tempo, questo porta al decadimento del prezzo.

È fondamentale comprendere le complessità alla base dei fattori di leva finanziaria:

Il factoring 1,5x si applica solo ai rendimenti percentuali giornalieri, non a quelli a lungo termine, il che significa che questo è – con enormi costi di rollback e rapporti di spesa per l’avvio – non è un terreno privilegiato per -termine soggiorno.

Più che un investimento fino alla morte, non ci separi.

Gli ETF con leva normalmente soffrono di un decadimento duraturo a causa della matematica alla base dei rendimenti composti.

Come punto di partenza, prendi l’indice (VIX in questo caso) scambiato a $ 100 (ipotetico). L’ETF con leva 1,5x verrebbe teoricamente scambiato anche a $ 100.
Se l’indice scende del 25% (a $ 75), l’ETF con leva 1,5x perderà il 37,5% del suo valore (a $ 62,50).

Successivamente, se l’indice avanza del 50% (a $ 112,50), l’ETF si sposterà a $ 109,375.

Come puoi osservare, l’indice si è spostato al di sopra del suo livello iniziale, ma l’ETF con leva 1,5x languisce ancora più in basso.

Per questo motivo, ogni movimento positivo sull’indice creerà un calo di 1,5 volte nell’ETF, rendendo praticamente impossibile per l’ETF recuperare successivamente le sue perdite.

Questa è la ragione principale per cui UVXY è stato in un costante stato di declino sin dall’inizio, richiedendo più divisioni di un miliardario aziendale statunitense, per rimanere a galla.

Sommario di UVXY

Ultra VIX Short-Term Futures ETF è un fondo con leva 1,5x che tiene traccia della volatilità del mercato a breve termine.

Progettato per replicare fedelmente il rendimento giornaliero del contratto futures a breve termine S&P VIX, UVXY fornisce una cassetta degli attrezzi per i giochi di volatilità tattica.

Parte della famiglia di ETF con leva, questo prodotto per natura si esaurisce meccanicamente nel tempo.

Non una tenuta a lungo termine, ma piuttosto un punto di riferimento in tempi di elevata volatilità, esistono molteplici strategie per utilizzare UVXY per capitalizzare i tempi di rinnovata paura.

Ma con la volatilità soppressa, vediamo se è ancora possibile ottenere profitti esplosivi seguendo questo cocktail Molotov basato su derivati.

Punti chiave di UVXY

Il contratto future a breve termine Ultra VIX è un ETF con leva 1,5x che replica la volatilità del mercato a breve termine della curva.

L’offerta di volatilità di ProShares viene utilizzata principalmente come gioco tattico sulle inversioni di mercato a breve termine.

La sua natura a leva finanziaria, i grandi costi di rollio e i rapporti di spesa pesanti, significa che non è un bene investibile a lungo termine.

Il pacchetto soffre di un esaurimento naturale poiché il rinnovo dei contratti future del mese anteriore per acquistare quelli del mese successivo, in particolare durante i periodi di Contango (curva dei future inclinata verso l’alto) implica l’acquisto a un prezzo alto e la vendita a un prezzo basso.

Questo, combinato con la natura con leva 1,5X, lo rende atipico nel panorama delle asset class.

ut l’ETF è tutt’altro che perfetto – in tempi di elevata volatilità – è noto che esplode con più forza di un razzo SpaceX.

La capacità del prodotto di salire al rialzo, spingendo i requisiti di margine sull’orlo dell’implosione e spingendo duramente a prendere in prestito commissioni nella stratosfera, significa che è raramente fattibile mantenere l’ETF short.

Invece, shortare i pop attraverso il mercato delle opzioni (bear call spread) piuttosto che acquistare pops (bull put spread) sembra una via più praticabile verso la celebrità della volatilità.

Indipendentemente da ciò, il prodotto non è per i deboli di cuore. Prepara batterie extra per quel pacemaker.

Sembrava tutto troppo bello per essere vero:

le banche stavano facendo commissioni, Bill stava facendo più cheddar di Dairy Farmers of America e GSX alla fine ha ottenuto un’offerta nonostante i numerosi punti interrogativi sui suoi finanziari opachi, ma mancava qualcosa.

Nonostante i tentativi di Janet Yellen di aumentare l’interesse per la volatilità suggerendo che i tassi di interesse dovrebbero essere aumentati più di recente, la volatilità è mancata in azione.

Sono finiti i giorni di Volmaggedon che hanno visto una pletora di esplosioni di ETN.

Sentendosi un po’ fuori dall’azione dall’implosione del XIV, Credit Suisse si è tuffato fino alle ginocchia nelle estensioni della linea di credito di Archegos Capital solo per confondere un po’.

E abbiamo perso per caso uno dei presidenti più volubili, non ortodossi e sbalorditivi che il mondo moderno abbia mai visto.

ndipendentemente dalla tua affiliazione politica, la politica è diventata più addomesticata, con quel calo degli ascolti televisivi abbinato solo al picco delle tasse che presto verranno inflitte a tutti gli americani per pagare una spesa sostenibile.

Chi è un fornitore migliore del tuo capitale – sicuramente il governo, giusto?

Sì, volatilità del RIP:

Con le banche centrali che cospirano per sostenere i mercati, il libero flusso di capitali liberato, tutto sembra un po’ ordinario.

Forse i risultati delle scorse elezioni presidenziali sarebbero stati diversi sotto il mantra “rendere di nuovo grande la volatilità”.

Entra nel nostro esplosivo compagno ETF, l’ETF Ultra VIX Short-Term Futures più comunemente noto come UVXY. Un punto fermo quotidiano tra una gamma di prodotti tattici che offrono opportunità di trading sullo stato di volatilità.

Comparabilmente liquido, l’ETF viene scambiato come un titolo con circa 79 milioni di azioni che cambiano di mano ogni giorno.

Nonostante ciò, le somiglianze praticamente finiscono qui: possedere l’ETF non dà la proprietà residua in un’impresa sottostante.

I dati di vendita sono inesistenti, i rapporti privi di significato, non ci sono discussioni e analisi del management, per non parlare dei guadagni.

Non è facile valutare un prodotto a leva finanziaria, relativamente complesso, destinato a implodere. Una call ribassista sarebbe adatta, ma questo non è davvero un asset investibile.

Più Bud Fox che Buffet, questo è uno per i tuoi kit di strumenti a breve termine per facilitare le oscillazioni della volatilità.

Comprendere le viscere del prodotto fornisce un’idea migliore di come usarlo, quando e attraverso quali mezzi. Rendi di nuovo grande la volatilità!